【安信煤炭 周泰团队】第9周周报:动力煤、焦煤、焦炭全部超预期

来源:网络 发布于 2019-03-08  浏览 次  

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  2019年2月25日-2019年3月1日

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  本周观点

  本周行业动态分析

  ■动力煤港口价格本周大幅上涨:据Wind数据,截至3月1日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于617元/吨,周环比上涨18元/吨。主产地煤价也全面上涨,据煤炭资源网,山西长治地区Q5800上涨10元/吨,陕西价格暴涨,榆林地区Q6200价格上涨44元/吨,内蒙古鄂尔多斯Q5500上涨21元/吨。

  电厂日耗持续回升。据Wind数据,截至3月1日当周六大电厂的平均日耗量为66.24万吨,较上周升高12.77万吨,较去年同时期低高19.45万吨,且3月1日当天突破70万吨。据Wind数据,3月1日六大电厂库存1720.76万吨,库存可用天数为24.5天,周环比下降3.45天。港口方面,据Wind数据,3月1日,秦皇岛港库存为546万吨,周环比升5万吨。

  动力煤的新旺季到来,季节性价格上涨确定。传统动力煤淡旺季主要跟随火电波动,但随着长协合同的签订以及库存管理制度的健全,电厂采购量趋于平缓,主导港口市场价的核心由之前的火电转变为采购不到长协煤的建材以及化工行业,港口价的淡旺季波动也将主要跟随建材以及化工需求波动。建材、化工业的年内产量攀升期多出现在3-5月,将拉动动力煤需求,传统淡季将转变为新的旺季。

  安全环保扰动,动力煤供给有望负增长。由于近期矿难频发,安全检查趋严,造成一方面陕西矿井复产进度慢于预期,另一方面以陕西为代表的主产地超能力生产的情况预计也将改善,同时在建矿井的投产进度也将低于预期。安全检查趋严影响的产量将对冲新建产能的增量,甚至可能促使产量负增长。而进口方面,对进口煤的限制政策预计仍将贯穿全年,预计进口增量有限。因此综合来看,预计2019全年秦皇岛Q5500动力煤均价将与去年持平,超出此前中枢下移的预期。看好陕西煤业、中国神华等动力煤龙头公司。

  ■焦炭价格本周平稳:据Wind数据,本周唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于1900元/吨和2090元/吨,周环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为2275元/吨,环比持平。产地方面,据煤炭资源网,春节后焦炭落实提涨100元/吨,本周有个别焦化企业进行第二轮提涨。

  重污染天气持续,焦炭供给难言宽松。据煤炭资源网,由于重污染天气持续,主产地持续环保预警,山西长治、临汾以及河北唐山、邯郸等地环保检查频繁,供给难言宽松。建议关注环保去产能带来的供需格局改善将是未来主导焦炭行业的长期投资逻辑,推荐金能科技。

  ■港口焦煤价格本周上涨:据Wind数据,截至3月1日京唐港主焦煤价格为1880元/吨,周环比上涨20元/吨。截至3月1日澳洲峰景矿硬焦煤价格为211美元/吨,环比持平。

  炼焦煤供给收缩,宏观预期改善:炼焦煤由于资源限制,以及新增产能的缺乏,未来产量将逐步下行,而进口焦煤受到延长检验时间的限制,预计将产生一定的供应缺口,从而助推焦煤价格上涨。2月财新中国制造业PMI49.9,从年初底单反弹1.6个百分点,宏观经济也在逐步改善,预期修复后,焦煤板块有望迎来投资机会,建议关注焦煤行业相关标的:潞安环能、淮北矿业、西山煤电、山西焦化、开滦股份、阳泉煤业、盘江股份、冀中能源、平煤股份等焦煤公司。

  风险提示

  宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌。

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  本周市场行情回顾

  本周煤炭板块表现

  本周煤炭板块跑赢大盘

  截至3月1日,本周煤炭板块跑赢大盘,涨幅7.4%,同期沪深300、上证指数、深证成指涨幅分别为6.5%、6.8%、6.0%。

  各煤炭板块走势

  截至3月1日,本周煤炭各板块均上涨。各子板块中无烟煤子版块涨幅最大,为8.4%;各子板块中其他煤化工子版块涨幅最小,为6.3%。

  煤炭及子行业走势:煤炭板块中无烟煤子板块涨幅最大

  本周煤炭行业上市公司表现

  本周*ST安泰涨幅居前

  截至3月1日,煤炭行业中,公司周涨幅前五位的有:*ST安泰上涨18.79%、云煤能源上涨17.28%,兖州煤业上涨13.52%,美锦能源上涨12.88%、开滦股份上涨9.71%。

  本周宝泰隆涨幅最小

  截止3月1日,煤炭行业中,周涨跌幅后5位的分别为:宝泰隆上涨4.9%、永东股份上涨5.4%、金能科技上涨5.5%,*ST安煤上涨5.8%、山西焦化上涨5.9%。

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  本周行业动态

  2019年2月25日

  2月25日,港交所网站披露,中国旭阳通过主板上市聆讯,独家保荐人为国泰君安国际。中国旭阳是综合焦炭、焦化产品和精细化工产品的生产商及供应商。按2017年数量计算,公司是全球最大的独立焦炭生产商及供应商,亦在中国或全球多个精细化工产品领域处于领先地位。目前公司面向的市场主要在中国,业绩记录期间,公司几乎所有收益都在中国产生。今年上半年,公司取得收入100.96亿元,同比增长5.2%;公司拥有人应占溢利6.93亿元,同比增加228.6%。

  2月25日,榆林日报消息,榆林市能源局于2月24日发布关于全市第二批同意申请复工复产煤矿清单的通知。通知表示,全市各重点产煤县市区上报第二批拟申请复工复产煤矿共计15处,产能3560万吨/年。其中,榆阳区0处、横山区5处、神木市2处、府谷县8处,涉及产能3560万吨/年。此前,第一批拟申请复工复产煤矿共计49处,其中榆阳区15处、横山区2处、神木市15处、府谷县17处,涉及产能16880万吨/年。

  2月25日,阳泉市统计局消息,2018年1-12月份,阳泉市规模以上煤炭企业生产原煤5373.3万吨,比上年同期产量增加384.1万吨,同比增长7.7%。其中,无烟煤4491.9万吨,增加228.3万吨,增长5.4%;一般烟煤881.4万吨,增加155.8万吨,增长21.5%。截止2018年年底,全市原煤年末库存量98.0万吨,比上年末下降22.2%。其中,无烟煤54.0万吨,下降42.4%;一般烟煤44.0万吨,增长36.6%,原煤去库存成效明显。2018年全年原煤重点生产企业中,阳煤集团本部生产3008.3万吨,增长4.5%;南煤集团生产199.9万吨,下降3.8%;荫营煤矿生产239.9万吨,与上年产量持平;固装煤矿生产68.3万吨,下降19.8%;煤运系统生产734.1万吨,增长5.1%。

  2月25日,黑龙江发改委日前发布了2018年度完成化解煤炭过剩产能煤矿名单(第二批)的公告,该省煤炭行业淘汰落后产能化解过剩产能专项整治关闭退出并纳入2018年化解煤炭过剩产能任务的202处煤矿已关闭到位。根据公告,202处煤矿合计生产产能1060万吨/年,均为15万吨以下小煤矿。

  2月25日,泰国海关最新数据显示,1月份,泰国共进口动力煤(包括烟煤和次烟煤)217.03万吨,同比增加35.81%,环比大增67.57%。

  2019年2月26日

  2月26日,国家煤矿安全监察局消息,国家煤安局于25日下发国家煤矿安全监察局关于深刻吸取内蒙古银漫矿业公司“2?23”事故教训、进一步做好全国“两会”期间煤矿安全生产工作的通知(煤安监行管〔2019〕10号)。通知要求各企业单位深刻吸取事故教训,加强煤矿隐患排查治理、严格煤矿复工复产验收、深入开展煤矿安全监督检查、加强提升运输管理。

  2月26日,海关总署消息,2019年1月份,中国进口炼焦煤737万吨,同比增长44.1%,环比增加424万吨,增长135.46%。2019年1月份进口额达121228.6万美元,同比增长60.6%。同期,中国进口动力煤1233万吨,同比增加57万吨,增长4.85%,环比增加833万吨,增长208.25%。中国进口褐煤1285万吨,同比增加265万吨,增长25.98%,环比增加1010万吨,增长367.27%。进口金额54615.3万美元,同比增长2.3%。

  2月26日,伊金霍洛旗煤炭局25日发布关于《伊金霍洛旗煤炭企业安全生产大检查行动实施方案》的紧急通知,从2月25日开始至3月25日,对全旗煤炭企业开展安全生产大检查。采取煤矿企业自检自改,旗煤炭局各检查组逐一对全旗所有煤炭企业开展大检查行动的方式进行。

  2月26日,中国煤炭资源网消息,发改委26日发布批复同意实施产能置换,建设内蒙古查干淖尔矿区查干淖尔一号井、新疆三塘湖矿区石头梅一号露天煤矿一期工程、陕西榆神矿区郭家滩煤矿等三个项目,合计建设规模2000万吨/年。

  2019年2月27日

  2月27日,中国煤炭资源网消息,目前陕西榆林已开展煤矿复产安全验收工作,但开工煤矿数量很少,煤源紧张,长短途拉煤车辆均有增加,煤价普涨20元左右。截至2月25日,汾渭榆林6200大卡块煤500元/吨,较前一日上涨10元/吨,已连续第二期上涨,累计涨幅24元/吨。陕西其他地区煤价较为平稳。

  2月27日,中安在线消息,2月26日召开的2019年安徽省煤矿安全生产工作会议透露,2018年安徽省煤炭产量1.13亿吨,同比减少365万吨,下降3.1%。与此同时,2018年,安徽煤炭去产能任务大头落地,煤矿结构全国领先。省内煤矿退出产能1190万吨,按时完成年度目标。全省煤矿结构全国领先,42处生产煤矿产能1.34亿吨,单井平均产能318万吨,居全国首位。

  2月27日,河北新闻网消息,2月26日召开的河北省应急管理工作会议透露,今年河北省将年退出煤炭产能1000万吨以上。会议表示,2019年河北省将加强重点行业领域安全监管,加强煤矿安全监管工作,继续加大引导煤矿有序退出工作力度,通过产能置换、政策引导等措施,力争28处煤矿关闭或核减部分无效产能,实现年退出产能1000万吨以上。

  2019年2月28日

  2月28日,国家统计局消息,全年能源消费总量46.4亿吨标准煤,比上年增长3.3%。煤炭消费量增长1.0%,原油消费量增长6.5%,天然气消费量增长17.7%,电力消费量增长8.5%。煤炭消费量占能源消费总量的59.0%,比上年下降1.4个百分点;天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费量占能源消费总量的22.1%,上升1.3个百分点。

  2月28日,满洲里日报报道,2019年1月,满洲里关区进口煤炭41.4万吨,比上年同期增加2%;进口值1.9亿元人民币,增长60%;月度进口平均价格为每吨448.6元,大幅上涨56.8%,实现“开门红”。

  2月28日,锡林郭勒盟煤炭局消息,目前,内蒙古全区未批先建煤矿项目16个,已上报核准14个,其中锡林郭勒盟未批先建煤矿项目8个,已上报核准7个。内蒙古全区获得核准批复的未批先建煤矿项目5个、规模3400万吨/年,均为锡林郭勒盟的项目,分别为胜利西二号露天矿、胜利西三号露天矿、芒来露天煤矿扩建工程、查干淖尔一号矿、五间房西一号矿。

  2月28日,日本海关最新数据显示,1月份,日本进口动力煤(包含烟煤和次烟煤)1065.69万吨,同比增加6.78%,环比增长19.3%,创2018年8月份以来新高。1月份,日本进口炼焦煤519.59万吨,同比减少15.29%,环比下降15.13%,创2018年2月份以来新低。当月,日本炼焦煤进口额为923.11亿日元(68.86亿元),环比下降17.39%。

  2019年3月1日

  3月1日,中国煤炭工业协会发布《2018煤炭行业发展年度报告》表示,2018年,全国煤炭行业固定资产投资回升。煤炭开采和洗选业固定资产投资自2013年以来连续下降,2018年投资同比增长5.9%,其中民间投资增长14.8%。2018年,煤炭行业效益持续好转,全国规模以上煤炭企业主营业务收入2.27万亿元,同比増长5.5%;实现利润2888.2亿元,同比增长5.2%。

  3月1日,南非海关最新数据显示,1月份,南非出口动力煤(烟煤)487.19万吨,同环比分别下降20.89%和36.77%,降至2017年7月份以来新低。

  3月1日,中国煤炭工业协会3月1日发布的《2018煤炭行业发展年度报告》预测,2019年,我国煤炭消费预计将保持基本平稳,增量不大;国内煤炭产能释放加快,主要煤炭铁路运输通道能力增加,煤炭供应能力进一步增加,全国煤炭市场供需将逐步向宽松方向转变。

  3月1日,新疆发改委日前公布的合法建设煤矿和生产煤矿生产能力最新情况显示,截至2018年12月底,新疆建设煤矿11处,总建设规模2735万吨/年,新增产能2726万吨/年;生产煤矿79处,核准(核定)煤矿生产能力16286万吨/年。

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  本周上市公司动态

  2019年2月25日

  【兖州煤业】

  2月25日,兖州煤业:境外控股子公司发布2018年年度业绩。兖州煤业股份有限公司的控股子公司兖州煤业澳大利亚有限公司于2019年2月25日发布了2018年年度业绩报告。该境外控股子公司2018年营业收入4,850百万澳元,增长2,249百万澳元,税前利润1,172百万澳元,增长861百万澳元,税后利润852百万澳元,增长623百万澳元。2018年12月31日,该境外控股子公司总资产12,408百万澳元,净资产5,838百万澳元。

  2019年2月26日

  【露天煤业】

  2月26日,露天煤业发布2018年度业绩快报。公司内部审计结果显示:公司报告期内经营状况和财务状况良好,实现营业总收入822,966.73万元,比上年同期增加8.44%;实现营业利润242,087.02万元,比上年同期增加15.61%;实现利润总额238,421.66万元,比上年同期增加15.32%。主要原因是煤炭综合售价同比上升、煤炭销量及售电量同比增加所致。归属于上市公司股东的净利润202,702.57万元,比上年同期增加15.53%;每股收益1.24元,比上年同期增加15.89%,主要原因是利润总额同比增加;加权平均净资产收益率17.56%,比上年同期提高了0.13个百分点。资产总额1,771,571.76万元,比年初增加20.37%;归属于上市公司所有者权益1,229,412.45万元,比年初增长13.85%。

  【金能科技】

  2月26日,金能科技发布股东减持股份计划公告。公告显示,公司发行股东复星创富拟在公告披露后的六个月内,以大宗交易、集中竞价方式择机减持其所持公司股份不超过31,444,676股,即不超过公司总股本的4.652%。

  2019年2月27日

  【永东股份】

  2月27日,永东股份发布2018年度业绩快报。快报显示,2018年公司实现营业收入2,587,091,753.07元,较上年同期增长30.31%;利润总额315,005,393.24元,较上年同期增长15.07%;归属于上市公司股东的净利润277,712,080.12元,较上年同期增长17.18%。截至2018年12月31日,公司总资产1,994,486,483.94元,同比增长13.82%,归属于上市公司股东的所有者权益1,472,619,109.35元,同比增长20.34%,归属于上市公司股东的每股净资产4.42元。

  【开滦股份】

  2月27日,开滦股份发布关于为子公司提供委托贷款的公告。公司通过开滦财务公司向唐山中浩公司提供8,000.00万元的委托贷款、向炭素化工公司提供3,000.00万元的委托贷款。委托贷款期限为1年。委托贷款利率为4.6284%。

  【陕西黑猫】

  2月27日,陕西黑猫发布关于控股股东开展融资融券业务的公告,黄河矿业将其持有的本公司股份125,000,000股转入天风证券股份有限公司的信用交易担保证券账户,该部分股份所有权未发生转移。截至本公告日,黄河矿业共持有本公司股份545,578,947股,占公司总股本的43.52%。

  【*ST安泰】

  2月27日,*ST安泰发布关于收到山西证监局行政监管措施决定书的公告。公告显示:2018年1月30日,你公司披露2017年年度业绩预告,预计2017年度归属于上市公司股东的净利润为-2,000万元左右。4月11日公司披露业绩预告更正公告,预计2017年度归属于上市公司股东的净利润为-28,175万元左右。4月21日公司披露年报,2017年实际归属于上市公司股东的净利润为-28,193万元,与1月份业绩预告披露内容差异较大。公司管理层表示公司接受山西证监局的监管措施,不申请行政复议也不提起诉讼。公司对上述事项已进行了认真总结,公司将督促管理层及财务人员加强与年审会计师的沟通,提高业务能力,保障业绩预测的准确性。

  2019年2月28日

  【阳泉煤业】

  2月28日,阳泉煤业发布第六届董事会第二十七次会议决议公告。董事会决议,由于公司副总经理吕维赟和陈俊明职务变动和工作需要,经研究决定,吕维赟和陈俊明不再担任公司副总经理。通过了关于公开发行2019年公司债券(第一期)发行条款及相关事项的议案。公司拟于2019年3月31日前启动发行工作;发行采用分期发行,第一期规模拟不超过15亿元;期限为不超过5年(3+2年),第3年末附发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。采用固定利率形式,单利按年计息,付息一次。前3年的票面利率将由公司与主承销商根据网下向合格投资者询价的簿记建档结果在预设区间范围内协商确定,预设区间为4.5%-5.5%。

  【大有能源】

  2月28日,大有能源发布第七届董事会第十四次会议决议公告。会议审议并通过了《关于聘任高级管理人员的议案》,因工作调整原因,任春星先生不再担任公司副总经理职务、李书文先生不再担任公司总工程师职务。董事会审议通过,聘任李德全先生为公司副总经理、兀帅东先生为公司总工程师,任期自本次董事会通过之日起计算,至第七届董事会届满之日止。

  【金瑞矿业】

  2月28日,金瑞矿业发布关于控股股东股份冻结情况的公告。因甘肃公航旅融资租赁有限公司与公司控股股东之控股子公司青海桥头铝电股份有限公司等融资租赁合同纠纷一案,控股股东持有的本公司无限售流通股96,785,287股(占公司总股本的33.59%)股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司被冻结,冻结起始日为2019年2月27日,冻结终止日为2022年2月26日;控股股东持有的本公司无限售流通股25,681,754股(占公司总股本的8.91%)股份同时被轮候冻结,冻结期限为三年,自转为正式冻结之日起计算。截止公告日,控股股东持有本公司股份122,467,041股,占公司总股本的42.5%。

  2019年3月1日

  【陕西煤业】

  3月1日,陕西煤业发布关于回购公司股份的进展公告。2019年2月,公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份5555万股,占公司总股本的比例为0.555%,购买的最高价为9.25元/股、最低价为8.18元/股,支付金额为4.70亿元(不含印花税、佣金等交易费用)。截至2019年2月月底,公司已累计回购股份26645万股,占公司总股本的比例为2.6645%,购买的最高价为9.25元/股、最低价为7.22元/股,已支付的总金额为21.57亿元(不含印花税、佣金等交易费用)。上述回购进展符合既定的回购股份方案。

  【冀中能源】

  3月1日,冀中能源发布关于召开2019年第一次临时股东大会的提示性公告。公司拟于2019年3月6日下午2:30举行第一次临时股东大会,届时将审议关于为控股子公司提供担保的议案及关于公司及下属子公司债务人重整及对相关应收账款补提资产减值损失的议案。

  【宝泰隆】

  3月1日,宝泰隆发布募集资金临时补充流动资金公告。公司将使用不超过人民币1亿元的部分闲置募集资金临时补充流动资金,使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过12个月。

  同日,公司发布关于董事及高级管理人员股份减持进展公告。公告显示,公司董事、副总裁兼财务总监李飙先生、公司董事、副总裁兼董事会秘书王维舟先生、公司总工程师李毓良先生,截至本公告披露日均未实施减持,本次减持计划尚未实施完毕。

  同日,公司发布关于控股孙公司涉及诉讼公告。该诉讼案件中,赛鼎工程有限公司就工程价款起诉宝泰隆公司控股孙公司龙煤天泰公司。涉诉金额为625,045,137.55元及其他费用。本次诉讼案件目前尚未开庭。

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  本周煤炭数据追踪

  产地煤炭价格

  山西煤炭价格追踪

  山西动力煤均价本周报收562元/吨,较上周上涨1.48%。山西炼焦精煤均价本周报收1504元/吨,较上周上涨0.74%。

  山西无烟煤均价本周报收1007元/吨,较上周下跌0.66%。山西喷吹煤均价本周报收961元/吨,较上周上涨0.26%。

  陕西煤炭价格追踪

  陕西动力煤均价本周报收516元/吨,较上周上涨1.31%。陕西炼焦精煤均价本周报收1360元/吨,与上周持平。

  内蒙古煤炭价格追踪

  内蒙动力煤均价本周报收421元/吨,较上周上涨2.06%。内蒙炼焦精煤均价本周报1044元/吨,与上周基本持平。

  河南煤炭价格追综

  河南冶金精煤均价本周报收1293元/吨,上涨0.19%。

  中转地煤价

  秦皇岛港动力煤均价本周报收554元/吨,较基本持平;其中不同热量动煤整体价格均基本持平。广州港山西优混5500大卡动力煤均价本周报收695元/吨,较上周持平。

  京唐港山西产主焦煤本周报收1880元/吨,上涨1.08%。

  国际煤价

  纽卡斯尔NEWC动力煤本周报收95.30美元/吨,较上周上涨0.68%。理查德RB动力煤均价本周报收81.93美元/吨,较上周上涨2.50%。欧洲ARA港动力煤均价本周报收69.75美元/吨,下跌0.71%。澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价本周报收211美元/吨,与上周持平。

  库存监控

  库存方面,秦港本期库存546万吨,较上周上涨0.92%。广州港本期库存249万吨,较上周下跌1.19%。京唐港炼焦煤本期库存140万吨,较上周上涨9.38%。

  下游需求追踪

  下游价格跟踪

  本周焦炭价格较上周上涨,唐山二级冶金焦、临汾一级冶金焦价格、临汾二级冶金焦和太原一级冶金焦价格分别为2090元/吨、1990元/吨、1800元/吨、1940元/吨,均与上周持平。

  本周上海钢铁价格均上涨,冷轧板卷价格为4280元/吨,较上周上涨0.47%;螺纹钢价格为3860元/吨,较上周上涨1.85%;热轧板卷价格为3920元/吨,较上周上涨1.55%;高线价格为4080元/吨,较上周上涨2.00%。

  本周水泥价格454元每吨,与上周持平。尿素方面,华鲁恒升价格为1930元/吨,较上周上涨2.662.59%。山西兰花价格为1900元/吨,与上周持平;山西丰喜价格为1850元/吨,与上周持平。

  下游煤耗监控

  本周6大电厂日均耗煤量70万吨,较上周上涨14.10%。

  运输行情跟踪

  本周煤炭运费指数为622,较上周上涨6.18%;BDI指数为664,较上周上涨4.73%。

  联系人:

  周泰15618827365

  李航13613476635